金輪國(guó)王妃（葉玉卿 飾）與表哥歐陽(yáng)鋒（梁朝偉 飾）有染，為霸占江山，他們毒死了國(guó)王，但沒(méi)找到傳國(guó)玉璽。得知玉璽在前往九宮山找尋其師父求助的三公主（林青霞 飾）手里后，歐陽(yáng)鋒企圖搶到手但沒(méi)成功。糊涂國(guó)師（張曼玉 飾）在淫威下屈服，查出三公主的具體下落，歐陽(yáng)鋒乘火箭金靴追趕 ，卻誤脫落一只插死剛出關(guān)的王重陽(yáng)（鐘鎮(zhèn)濤 飾），奄奄一息的王重陽(yáng)懇求適逢路過(guò)的三公主找到其師弟周伯通（劉嘉玲 飾）代為報(bào)仇。逃到九宮山的三公主邀得師弟黃藥師（張國(guó)榮 飾）與師妹（王祖賢 飾）相助，再加上前來(lái)尋找表妹的洪七（張學(xué)友 飾）、找到真心人才能成仙的段智興（梁家輝 飾），一場(chǎng)與歐陽(yáng)鋒的生死惡戰(zhàn)蓄勢(shì)待發(fā)……